M&A用語集
企業買収では対象会社の株式を買い集めたりするが、その目的は取締役選任権を確保するなど、当面の株主総会での議決権の確保等にあるといえる。すなわち株式自体を直接買い集めなくても、委任状を集めて議決権さえ確保できれば、ひとまず目的は達成されることになる。この株主総会での議決権行使の委任状を一般の株主から集めて繰り広げられる会社の支配権の争奪戦のことを、プロキシーファイトと呼ぶ。プロキシーとは委任状のことであり、委任状合戦などと訳されている。
ＤＣＦ方式（Discounted Cash-flow Method）は、Ｍ＆Ａにおける適正市場価値の評価実務において、もっとも頻繁に使用される評価方式である。その考え方は、株主価値は、企業が将来に生み出すキャッシュフローのうち、株主に帰属するキャッシュフローの現在価値に等しくなるというものである。Ｍ＆Ａとは、その企業の生み出すキャッシュフローへ自由にアクセスする権利を買うことと経済的に同義であるため、ＤＣＦ方式はＭ＆Ａの取引性格も踏まえた評価方式であり、これが実務で頻繁に使用される背景となっている。
焦土作戦とは、敵対的買収を仕掛けられた時、標的となった会社がその主要な資産を次々に処分し、たとえ買収が成功したとしても意味がないようにすることによりその買収から逃れる、Ｍ＆Ａ対抗策の１つ。
